除了沉重的债务压力外，频繁举债上项目的行为还导致不少地方融资平台

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除了沉重的债务压力外，频繁举债上项目的行为还导致不少地方融资平台

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最后更新: 2024-07-09 16:06:01

为了筹措资金而衍生出大量过于激进和超前的金融衍生工具，催生出很多野蛮且失控的金融创新行为。

比如，现在的地方融资平台就特别热衷于通过供应链金融和预期收益抵押来向银行借贷，大型国有银行借不到就找地方性商业银行借，形成的坏账和不良资产则由资管公司打包处理，随后这些不良资产包和劣质票据便流入金融市场。

这种城投-地方性商业银行-资管形成的三位一体的债务闭环，不仅严重扰乱了金融市场的正常秩序，还让金融市场的部分领域出现了次贷化的现象，加剧了系统性金融风险。

此外，经济发展模式沉迷于固定资产投资，还使得地方财政收入的比例严重失调。财政收入对土地出让金畸形依赖，财政资金来源结构过于单一，这就导致一卖不动地，财政收入就大幅萎缩。

而地方政府对土地财政的严重依赖，也加剧了普通消费者的负担——我国居民的住房成本中，超过一半以上是用地成本。这事实上导致居民可支配收入受到严重削弱，不仅破坏了居民的获得感，还挤压了消费能力、阻遏了内需。这对我国经济发展造成了长期而深远的影响——节衣缩食都拿去买了房，制造业企业的市场自然就会萎缩，而企业市场萎缩，雇佣就会减少，工资就会降低，居民的消费能力就会进一步下降，这其中的逻辑并不难理解。

除了消费者外，实际上房地产行业的上下游从业人员也深受其扰。巨大的土地使用成本，让房地产行业呈现出高周转、高杠杆的特征。密集的资金需求催生了很多匪夷所思的行业模式：
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